Việt Nam
Hồng Kông
Đài LoanTrả lời ngắn gọn: một dự án phát triển thường được cấp vốn theo ba lớp — khoản vay ngân hàng, vốn EB-5 và vốn chủ sở hữu của chủ đầu tư. Nếu phát sinh vấn đề, việc hoàn trả theo đúng thứ tự đó: ngân hàng trước, EB-5 tiếp theo và chủ đầu tư sau cùng. Vốn EB-5 nằm càng cao thì rủi ro càng thấp.
Cơ cấu vốn điển hình
| Lớp vốn | Nguồn thường gặp | Thứ tự hoàn trả | Rủi ro |
|---|---|---|---|
| Khoản vay ưu tiên (senior loan) | Ngân hàng | Đầu tiên | Thấp nhất |
| Khoản vay mezzanine / thứ cấp | Nhiều dự án EB-5 | Thứ hai | Trung bình |
| Vốn cổ phần ưu đãi | Một số dự án EB-5 | Thứ ba | Cao hơn |
| Vốn cổ phần phổ thông | Chủ đầu tư | Sau cùng | Cao nhất |
Ba tỷ lệ then chốt
- Tỷ trọng vốn EB-5 trong tổng chi phí: quá cao nghĩa là phụ thuộc quá nhiều vào EB-5.
- Tỷ trọng vốn của chủ đầu tư: chủ đầu tư bỏ vào càng nhiều thì lợi ích càng gắn chặt với nhà đầu tư.
- Tỷ lệ vay trên giá trị (loan-to-value): tổng nợ, kể cả EB-5, càng thấp so với giá trị dự án thì vùng đệm an toàn càng lớn.
Những câu hỏi nên đặt ra
- Vốn EB-5 nằm ở lớp nào, và có được bảo đảm không?
- Khoản vay ngân hàng đã được cam kết chưa?
- Chủ đầu tư đã đầu tư bao nhiêu?
- Ai chịu trách nhiệm nếu chi phí vượt dự toán?
Lời khuyên của chúng tôi
Tài liệu quảng bá dự án thường nhấn mạnh vị trí và tên tuổi chủ đầu tư, nhưng cơ cấu vốn cho biết nhiều hơn về rủi ro. Hãy yêu cầu một bảng cơ cấu vốn rõ ràng. Đọc thêm: dự án cho vay và dự án góp vốn cổ phần và cách thẩm định một dự án EB-5.
Chỉ là thông tin chung, không phải tư vấn đầu tư.