簡答： 一個發展項目的資金一般分為銀行貸款、EB-5 資金及發展商股本三層。項目出問題時，還款按這個優先次序進行：銀行先收回，EB-5 其次，發展商股本最後。EB-5 資金的位置越前，風險越低。
典型資本結構
| 層級 | 一般來源 | 還款次序 | 風險 |
|---|---|---|---|
| 優先貸款 | 銀行 | 最先 | 最低 |
| 夾層／次級貸款 | 很多 EB-5 項目 | 其次 | 中等 |
| 優先股本 | 部分 EB-5 項目 | 再其次 | 較高 |
| 普通股本 | 發展商 | 最後 | 最高 |
三個關鍵比率
- EB-5 佔總成本比例：比例過高，代表項目過度依賴 EB-5 資金。
- 發展商股本比例：發展商自己投入越多，利益越一致。
- 貸款對價值比率：加上 EB-5 後的總借貸佔項目價值的比例越低，緩衝越大。
要問的問題
- EB-5 資金排在哪一層？有沒有抵押？
- 銀行貸款是否已經批出？
- 發展商已投入多少自有資金？
- 如項目超支，資金缺口由誰承擔？
環傲的建議
項目介紹通常強調地點及發展商名氣，但資本結構更能反映風險。比較項目時，應要求清楚的資本結構表。延伸閱讀：貸款模式與股權模式、如何審查 EB-5 項目。
本文為一般資料，並非投資建議。